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华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金2019年半年度报告

作者:admin 来源:未知 浏览: 【 】 发布时间:2019-09-10 评论数:

  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019 年 8 月 28 日复核了本

  报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

  4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明......13

  5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明......14

  5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见......14

  7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细......36

  7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细......41

  7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细......41

  7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细......42

  7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细......42

  8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况......43

  10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动......44

  10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况......45

  11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ......49

  业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%

  注:1.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  3.对期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分余额的孰低数。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收

  ②根据《华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》的规定,本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包含中小板、创业板及其他

  经中国证监会核准上市的股票)、债券、中小企业私募债、中期票据、货币市场工具、权证、资产支持证券、股指期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。本基金的投资组合比例为:股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)投资比例为基金资产的 0-95%。债券、权证、中期票据、中小企业私募债、现金、货币市场工具和资产支持证券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的 5%-100%,其中权证投资比例不超过占基金资产净值的 3%,中小企业私募债的投资比例不超过基金资产净值的 10%,每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,保持现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时,各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。

  华商基金管理有限公司由华龙证券股份有限公司、中国华电集团财务有限公司、济钢集团有

  限公司共同发起设立,经中国证监会证监基金字【2005】160 号文批准设立,于 2005 年 12 月

  20 日成立,注册资本金为 1 亿元人民币。公司注册地为北京。2019 年 4 月 4 日公司披露了《关

  于华商基金管理有限公司股权变更的公告》,原股东中国华电集团财务有限公司将其持有的公司34%股权转让给深圳市五洲协和投资有限公司。

  截至 2019 年 6 月 30 日,本公司旗下共管理四十五只基金产品,分别为华商领先企业混合型

  开放式证券投资基金、华商盛世成长混合型证券投资基金、华商收益增强债券型证券投资基金、华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金、华商产业升级混合型证券投资基金、华商稳健双利债券型证券投资基金、华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金、华商稳定增利债券型证券投资基金、六和宝典开奖,华商价值精选混合型证券投资基金、华商主题精选混合型证券投资基金、华商新趋势优选灵活配置混合型证券投资基金、华商现金增利货币市场基金、华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金、华商大盘量化精选灵活配置混合型证券投资基金、华商红利优选灵活配置混合型证券投资基金、华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金、华商双债丰利债券型证券投资基金、华商创新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金、华商新量化灵活配置混合型证券投资基金、华商新锐产业灵活配置混合型证券投资基金、华商未来主题混合型证券投资基金、华商

  稳固添利债券型证券投资基金、华商健康生活灵活配置混合型证券投资基金、华商量化进取灵活配置混合型证券投资基金、华商双翼平衡混合型证券投资基金、华商新常态灵活配置混合型证券投资基金、华商信用增强债券型证券投资基金、华商双驱优选灵活配置混合型证券投资基金、华商新动力灵活配置混合型证券投资基金、华商智能生活灵活配置混合型证券投资基金、华商乐享互联灵活配置混合型证券投资基金、华商新兴活力灵活配置混合型证券投资基金、华商万众创新灵活配置混合型证券投资基金、华商瑞鑫定期开放债券型证券投资基金、华商丰利增强定期开放债券型证券投资基金、华商元亨灵活配置混合型证券投资基金、华商研究精选灵活配置混合型证券投资基金、华商鑫安灵活配置混合型证券投资基金、华商可转债债券型证券投资基金、华商上游产业股票型证券投资基金、华商改革创新股票型证券投资基金、华商回报 1 号混合型证券投资基金、华商瑞丰短债债券型证券投资基金、华商润丰灵活配置混合型证券投资基金、华商民营活

  力灵活配置混合型证券投资基金(自 2019 年 7 月 4 日起转型为华商消费行业股票型证券投资基

  注:①“任职日期”和“离职日期”分别指根据公司对外披露的聘任日期和解聘日期。

  在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

  报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度,在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节,公平对待旗下所有投资组合。

  公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等,建立健全投资授权制度,确保各投资组合公平获得研究资源,享有公平的投资决策机会。

  针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易,通过交易系统中的公平交易程序,对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配,报告期内,系统的公平交易程序运作良好,未出现异常情况。针对场外网下交易业务,公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内,场外、网下业务公平交易制度执行情况良好,未出现异常情况。

  公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析,对各投资组合不同时间窗口(1 日、3 日、5 日)内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验,统计了溢价率占优比例。本报告期内,未出现违反公平交易制度的情况,公司旗下各基金不存在利益输送的行为。

  为规范投资行为,公平对待投资组合,公司制定了《异常交易管理办法》,对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。

  报告期内严格执行公司相关制度,未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易,按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中,成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。

  A 股市场 2019 年上半年呈现震荡上行走势,上证指数期间涨幅 19.44%,创业板指数上涨

  20.87%。从季度走势来看,一季度 A 股全面上涨,其中计算机、农林牧渔、非银板块、食品饮料等涨幅居前。二季度,市场受中美贸易战影响,A 股表现相对较弱,指数涨幅相比一季度有所回落。总体而言,2019 年一季度市场的强力上行,主要源自中央层面对资本市场定位提升到前所未有的高度,叠加社融数据大幅增长,市场风险偏好出现明显的提升。二季度以来,随着四月中旬公布的一季度经济和社融数据,市场开始担心流动性政策边际趋紧,指数开始震荡回调。五月初,随着中美贸易谈判生变,市场出现单日大幅下跌,之后随着对冲政策预期升温,市场逐步震荡回稳。

  本基金在 2019 年上半年采取了相对均衡的行业配置策略。一季度以消费、医药行业白马蓝

  筹作为组合的核心持仓。2 月份以来,随着非洲猪瘟疫情日益蔓延,猪养殖行业未来供给收缩确定性进一步提升,我们加大了相关个股的配置比重。二季度仍以可选消费、医药、非银、交运等白马蓝筹作为组合的核心持仓。在行业方面,继续超配了猪养殖、5G 等确定性板块。

  截至 2019 年 6 月 30 日,本基金份额净值为 1.792 元,份额累计净值为 2.152 元,本报告期

  内本基金份额净值增长率为 30.04%,同期业绩比较基准的收益率为 15.53%,本基金份额净值增长率高于同期业绩比较基准收益率 14.51 个百分点。

  我们认为下半年 A 股市场存在结构性机会。美国进入降息周期,全球流动性宽松预期进一步

  增强。国内货币政策方面,虽不一定跟进降息,但最新政治局会议对于经济工作的表态来看,在国内经济下行压力增大的背景下,无论是货币政策还是产业政策,管理层未来出台稳经济政策的概率较大。行业配置方面,在保持消费、医药、非银、交运等行业核心配置外,我们继续看好猪养殖板块未来两年的投资机会。

  本报告期内,根据中国证监会相关规定及本基金合同约定,本基金管理人严格按照《企业会计准则》、中国证监会相关规定及基金合同中关于估值的约定,对基金所持投资品种进行估值。本基金管理人制定了证券投资基金估值政策与估值程序,设立基金估值小组,参考行业协会估值意见和独立第三方机构估值数据,确保基金估值的公平、合理。

  本基金管理人设立的估值小组,负责组织制定、定期审核及适时修订基金估值政策和程序,研究、指导基金估值业务。估值小组成员由督察长、分管基金运营部的高管、分管投研部门的高管、固定收益部负责人、研究发展部负责人、基金运营部负责人、风险控制部负责人或上述部门负责人指定人员组成,由分管基金运营部的公司高管任估值小组负责人,小组成员均具有多年证券、基金从业经验,具备基金估值运作、行业研究、风险管理或法律合规等领域的专业胜任能力。基金经理可参与估值原则和方法的讨论,但不参与估值原则和方法的最终决策和日常估值的执行。

  参与估值流程的各方还包括本基金托管人和会计师事务所。本基金托管人审阅本基金管理人采用的估值原则及技术,复核、审查基金资产净值和基金份额申购、赎回价格,当对估值原则及技术有异议时,本基金托管人有义务要求本基金管理人作出合理解释,通过积极商讨达成一致意见。本基金管理人改变估值技术,导致基金资产净值的变化在 0.25%以上的,对所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性等咨询会计师事务所的专业意见。会计师事务所在对基金年度财务报告出具审计报告时,对报告期间基金的估值技术及其重大变化,特别是对估值的适当性,采用外部信息进行估值的客观性和可靠性程度,以及相关披露的充分性和及时性等发表意见。上述参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。

  本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司及中证指数有限公司签署服务协议,由其按约定提供在银行间同业市场交易的债券品种和在交易所市场交易的债券品种的估值数据,以及流通受限股票的流动性折扣数据。

  根据《华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》约定,在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多 12 次,每次基金收益分配比例不低于收益分配基准日可供分配利润的 10%。本基金本报告期内未进行利润分配。

  本报告期,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

  本报告期,中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中,严格遵守了《证券投资基金

  法》、基金合同、托管协议和其他有关规定,不存在损害基金份额持有人利益的行为,完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

  5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

  本报告期,本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定,对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核,对本基金的投资运作方面进行了监督,未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。

  本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2012]第 1683 号《关于核准华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金募集的批复》核准,由华商基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式发起式,存续期限不定,首次设立募集不包括认购资金利息共募集266,192,983.26 元,业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2013)第

  142 号验资报告予以验证。经向中国证监会备案,《华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投

  资基金基金合同》于 2013 年 3 月 18 日正式生效,基金合同生效日的基金份额总额为

  266,204,465.59 份基金份额,其中认购资金利息折合 11,482.33 份基金份额。本基金的基金管

  本基金为发起式基金,基金管理人股东资金、基金管理人固有资金、基金管理人高级管理人员、基金经理等投资管理人员认购金额不低于 1,000 万元,认购的基金份额持有期限不低于三年。

  根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》的有关规定,本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、中小企业私募债、中期票据、货币市场工具、权证、资产支持证券、股指期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为:股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)投资比例为基金资产的0—95%。债券、权证、中期票据、中小企业私募债、现金、货币市场工具和资产支持证券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的比例为 5%-100%,其中权证投资比例不超过基金资产净值的 3%,中小企业私募债的投资比例不超过基金资产净值的 10%,每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款

  等。本基金的业绩比较基准为:沪深 300 指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%。

  本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则-基本

  准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号》、中国证券投资基金业协会(以下简称“中国基金业协会”)颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》和在财务报表附注 6.4.4 所列示的中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。本财务报表以持续经营为基础编制。6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明

  本财务报表符合企业会计准则的要求,真实、完整地反映了本基金 2019 年 6 月 30 日的财务

  状况以及 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 6 月 30 日止期间的经营成果和基金净值变动情况等有关信

  6.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明

  根据财政部、国家税务总局财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税

  [2012]85 号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税

  [2015]101 号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税

  [2016]36 号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46 号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70 号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]140 号《关于明确金融 房地产开发 教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2 号《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税

  [2017]56 号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90 号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》及其他相关财税法规和实务操作,主要税项列示如下:

  (1) 资管产品运营过程中发生的增值税应税行为,以资管产品管理人为增值税纳税人。资管

  产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为,暂适用简易计税方法,按照 3%的征收

  率缴纳增值税。对资管产品在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的增值税应税行为,未缴纳增

  值税的,不再缴纳;已缴纳增值税的,已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。

  对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税,对国债、地方政府债以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务,以

  (2) 对基金从证券市场中取得的收入,包括买卖股票、债券的差价收入,股票的股息、红利

  (3) 对基金取得的企业债券利息收入,应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴

  20%的个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得,持股期限在 1 个月以内(含 1 个月)

  的,其股息红利所得全额计入应纳税所得额;持股期限在 1 个月以上至 1 年(含 1 年)的,暂减按

  50%计入应纳税所得额;持股期限超过 1 年的,暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股,解禁后取得的股息、红利收入,按照上述规定计算纳税,持股时间自解禁日起计算;解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按 50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20%的税率计征个人所得税。

  (4) 基金卖出股票按 0.1%的税率缴纳股票交易印花税,买入股票不征收股票交易印花税。

  (5) 本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加等税费按照实际缴纳增值税额

  注:1.本基金的赎回费率按持有期间递减,不低于赎回费总额的 25%归入基金资产。

  2.本基金的转换费由申购补差费和转出基金的赎回费两部分构成,其中不低于转出基金的赎回费的 25%归入转出基金的基金资产。

  6.4.9.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况

  本报告期内,本基金管理人原股东中国华电集团财务有限公司已将其所持有的公司 34%股权

  转让给深圳市五洲协和投资有限公司。截至 2019 年 4 月 3 日,本基金管理人已正式完成工商

  变更登记。变更后公司的股权结构为:华龙证券股份有限公司持股 46%,深圳市五洲协和投资有

  限公司持股 34%,济钢集团有限公司持股 20%。详情请见公司于 2019 年 4 月 4 日披露的《关于华

  华商基金管理有限公司(“华商基金”) 基金管理人、注册登记机构、基金销售机

  本基金本报告期及上年度可比期间内均未通过关联方交易单元进行债券回购交易。

  注:1.上述佣金按市场佣金率计算,以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费、经手费和由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。债券交易不计佣金。

  2.该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务等。

  注:支付基金管理人华商基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值 1.50%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。

  其计算公式为:日基金管理人报酬=前一日基金资产净值×1.50%/当年天数

  注:支付基金托管人中国建设银行的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。

  本基金本报告期内及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。

  注:基金管理人投资本基金相关的费用按基金合同及更新的招募说明书的有关规定支付。

  6.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

  注:基金可使用以基金名义开设的股票账户,选择网上或者网下一种方式进行新股申购。其中基

  金作为一般法人或战略投资者认购的新股,根据基金与上市公司所签订申购协议的规定,在新股

  上市后的约定期限内不能自由转让;基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股,从新股获配

  本基金是混合型证券投资基金,预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金,但低

  于股票型基金,属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。本基金在日常经营活动中

  面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金的基金管

  理人从事风险管理的主要目标是争取将以上风险控制在限定的范围之内,积极进行资产配置,深

  入挖掘受益于国家经济增长和转型过程中涌现出来的持续成长性良好的和业绩稳定增长的优秀企

  业进行积极投资,充分分享中国经济增长和优化资产配置的成果,在有效控制风险的前提下,力

  本基金的基金管理人内部控制组织体系包括三个层次:(1)第一层次风险控制:在董事会层

  面设立风险控制委员会,对公司规章制度、经营管理、基金运作、固有资金投资等方面的合法、

  合规性进行全面的分析检查,对各种风险预测报告进行审议,提出相应的意见和建议。公司设督

  察长。督察长对董事会负责,按照中国证监会的规定和风险控制委员会的授权进行工作。(2)第

  二层次风险控制:第二层次风险控制是指公司经营层层面的风险控制,具体为在风险管理小组、

  投资决策委员会、监察稽核部和风险控制部层次对公司的风险进行的预防和控制。风险管理小组

  对公司在经营管理和基金运作中的风险进行全面的研究、分析、评估,全面、及时、有效地防范

  公司经营过程中可能面临的各种风险。投资决策委员会研究并制定基金资产的投资策略,对基金

  的总体投资情况提出指导性意见,从而达到分散投资风险,提高基金资产的安全性的目的。监察稽核部和风险控制部独立于公司各业务部门和各分支机构,对各岗位、各部门、各机构、各项业务中的风险控制情况实施监督。(3)第三层次风险控制:第三层次风险控制是指公司各部门对自身业务工作中的风险进行的自我检查和控制。公司各部门根据经营计划、业务规则及本部门具体情况制定本部门的工作流程及风险控制措施,相关部门、相关岗位之间相互监督制衡。

  本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发,判断风险损失的严重程度和出现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发,根据本基金的投资目标,结合基金资产所运用金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型,日常的量化报告,确定风险损失的限度和相应置信程度,及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估,并通过相应决策,将风险控制在可承受的范围内。6.4.13.2 信用风险

  信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任,或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况,导致基金资产损失和收益变化的风险。

  本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款存放在本基金的托管人中国建设银行,因而与银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算,违约风险可能性很小;在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。

  本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程,通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行人的信用风险,且通过分散化投资以分散信用风险。

  流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额,另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。

  针对兑付赎回资金的流动性风险,本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密监控并预测流动性需求,保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理

  人在基金合同中设计了巨额赎回条款,约定在非常情况下赎回申请的处理方式,控制因开放申购 赎回模式带来的流动性风险,有效保障基金持有人利益。

  于 2019 年 6 月 30 日,本基金所承担的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不

  计息,可赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息,因此账面余额即为未折现的合 约到期现金流量。

  本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及

  《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(自 2017 年 10 月 1 日起施行)等法规的要

  求对本基金组合资产的流动性风险进行管理,通过独立的风险管理部门对本基金的组合持仓集中 度指标、流通受限制的投资品种比例以及组合在短时间内变现能力的综合指标等流动性指标进行 持续的监测和分析。

  本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的 10%,且本基金与由本基金的

  基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的 10%。本基金与由本 基金的基金管理人管理的其他开放式基金共同持有一家上市公司发行的可流通股票不得超过该上 市公司可流通股票的 15%,本基金与由本基金的基金管理人管理的全部投资组合持有一家上市公 司发行的可流通股票,不得超过该上市公司可流通股票的 30%(完全按照有关指数构成比例进行 证券投资的开放式基金及中国证监会认定的特殊投资组合不受上述比例限制)。

  本基金所持部分证券在证券交易所上市,其余亦可在银行间同业市场交易,部分基金资产流 通暂时受限制不能自由转让的情况参见附注 6.4.12。此外,本基金可通过卖出回购金融资产方 式借入短期资金应对流动性需求,其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。本基金主

  动投资于流动性受限资产的市值合计不得超过基金资产净值的 15%。于 2019 年 6 月 30 日,本基

  本基金的基金管理人每日对基金组合资产中 7 个工作日可变现资产的可变现价值进行审慎评

  估与测算,确保每日确认的净赎回申请不得超过 7 个工作日可变现资产的可变现价值。于

  2019 年 6 月 30 日,本基金组合资产中 7 个工作日可变现资产超过经确认的当日净赎回金额。

  同时,本基金的基金管理人通过合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度;按照穿 透原则对交易对手的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理, 以及对不同的交易对手实施交易额度管理并进行动态调整等措施严格管理本基金从事逆回购交易 的流动性风险和交易对手风险。此外,本基金的基金管理人建立了逆回购交易质押品管理制度:

  根据质押品的资质确定质押率水平;持续监测质押品的风险状况与价值变动以确保质押品按公允价值计算足额;并在与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购交易时,可接受质押品的资质要求与基金合同约定的投资范围保持一致。

  市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险,包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。

  利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险,其中浮动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。

  本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控,并通过调整投资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。

  本基金持有及承担的大部分金融资产和金融负债不计息,因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金持有的利率敏感性资产主要为银行存款、结算备付金和存出保证金等。

  注:表中所示为本基金资产及负债的账面价值,并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。

  利率的变动对于本基金资产净值无重大影响(2018 年 12 月 31 日:同)。

  外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金的所有资产及负债以人民币计价,因此无重大外汇风险。

  其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市的股票,所面临的

  其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的影响,也可能来源于证券市场整体波动的影响。

  本基金坚持“自上而下”的资产配置策略和“自下而上”选股策略相结合的原则。在中国经济结构转型的过程中,以优化资源配置为根本,投资于转型过程中受益较多的行业,充分挖掘这些行业中具有持续成长性和业绩稳定增长的优质企业。根据对宏观经济和市场风险特征变化的判断,通过不断优化资产配置、控制仓位和采用股指期货做套期保值等策略,实现基金资产长期稳定增值。

  本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的 0-95%,债券、权证、中期票据、中小企业私募债、现金、货币市场工具和资产支持证券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的比例为 5%-100%,其中权证投资比例不超过基金资产净值的 3%;中小企业私募债的投资比例不超过基金资产净值的 10%;并保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。此外,本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控,定期运用多种定量方法对基金进行风险度量,包括 VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜在价格风险,及时可靠地对风险进行跟踪和控制。

  公允价值计量结果所属的层次,由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定:

  于 2019 年 6 月 30 日,本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属

  于第一层次的余额为 277,171,678.33 元,属于第二层次的余额为 56,976.54 元,无属于第三层

  对于证券交易所上市的股票和债券,若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易不活跃)、或属于非公开发行等情况,本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次;并根据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度,确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。

  7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细

  注:买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。

  7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细

  注:买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。

  注:买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。

  7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细

  7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则,以套期保值为目的,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。

  在预判市场系统风险较大时,应用股指期货对冲策略,即在保有股票头寸不变的情况下或者逐步降低股票仓位后,在市场面临下跌时择机卖出期指合约进行套期保值,当股市好转之后再将期指合约空单平仓。

  本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查,且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

  本基金管理人 2019 年 1 月 21 日发布公告,经华商基金管理有限公司研究决定,王华先生

  担任公司副总经理职务。上述变更事项,由华商基金管理有限公司第三届董事会第二十四次会议审议通过,并经中国证券投资基金业协会“中基协高备函[2019]9 号”文核准批复。

  本基金管理人 2019 年 2 月 18 日发布公告,经华商基金管理有限公司研究决定,吴林谦先

  生担任公司副总经理职务。上述变更事项,由华商基金管理有限公司第三届董事会第二十四次会议审议通过,并经中国证券投资基金业协会“中基协高备函[2019]32 号”文核准批复。

  本基金管理人 2019 年 7 月 3 日发布公告,经华商基金管理有限公司研究决定,陈牧原先生

  担任公司董事长职务,李晓安先生不再担任公司董事长职务。上述变更事项,由华商基金管理有限公司第三届董事会第二十六次会议审议通过,并经中国证券投资基金业协会“中基协高备函[2019]288 号”和“中基协高备函[2019]295 号”文核准批复。

  本基金管理人 2019 年 8 月 26 日发布公告,经华商基金管理有限公司研究决定,高敏女士

  担任公司督察长职务、不再担任公司副总经理职务,周亚红女士不再担任公司督察长职务。上述变更事项,由华商基金管理有限公司第三届董事会第二十七次会议审议通过,已向中国证券监督管理委员会北京监管局备案报告并取得了《关于华商基金管理有限公司拟任合规负责人任职资格的意见》(京证监发[2019]248 号)。

  托管人中国建设银行 2019 年 6 月 4 日发布公告,聘任蔡亚蓉为中国建设银行股份有限公司

  本报告期内无涉及基金管理人、基金财产、基金托管人基金托管业务的重大诉讼。

  本基金自基金合同生效日起聘请普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)为本基金提供审计服务,本报告期内未发生变动。

  券商经纪人财务状况良好、经营行为规范、风险管理先进、投资风格与基金管理人有互补性、 在最近一年内无重大违规行为。

  券商经纪人具有较强的研究能力:能及时、全面、定期向基金管理人提供高质量的关于宏观、 行业及市场走向、个股分析的报告及丰富全面的信息咨询服务;有很强的行业分析能力,能根据 基金管理人所管理基金的特定要求,提供专门研究报告,具有开发量化投资组合模型的能力。

  券商经纪人能提供最优惠合理的佣金率:与其他券商经纪人相比,该券商经纪人能够提供最优惠、最合理的佣金率。

  基金管理人根据以上标准对不同券商经纪人进行考察、选择和确定,选定的经纪人名单需经风险管理小组审批同意。基金管理人与被选择的证券经营机构签订委托协议。基金管理人与被选择的券商经纪人在签订委托代理协议时,要明确签定协议双方的公司名称、委托代理期限、佣金率、双方的权利义务等,经签章有效。委托代理协议一式三份,协议双方及证券主管机关各留存一份,基金管理人留存监察稽核部备案。

  华商基金管理有限公司关于变更 中国证券报、上海证券报、证 2019 年 1 月 21 日

  价值共享灵活配置混合型发起式 中国证券报、上海证券报、证 2019 年 1 月 21 日

  基金新增华融证券股份有限公司 中国证券报、上海证券报、证 2019 年 1 月 24 日

  4 部分基金参加华融证券股份有限 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 1 月 24 日

  部分基金参加北京唐鼎耀华基金 中国证券报、上海证券报、证 2019 年 2 月 15 日

  华商基金管理有限公司关于变更 中国证券报、上海证券报、证 2019 年 2 月 18 日

  7 基金调整停牌股票估值方法的提 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 2 月 26 日

  8 华商基金管理有限公司关于华商 上海证券报、公司网站 2019 年 3 月 26 日

  9 价值共享灵活配置混合型发起式 上海证券报、公司网站 2019 年 3 月 26 日

  10 部分基金参加交通银行股份有限 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 4 月 1 日

  部分基金新增开通徽商期货有限 中国证券报、上海证券报、证 2019 年 4 月 4 日

  12 基金管理有限公司股权变更的公 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 4 月 4 日

  价值共享灵活配置混合型发起式 上海证券报、公司网站 2019 年 4 月 19 日

  14 部分基金参加联储证券有限责任 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 4 月 22 日

  基金新增联储证券有限责任公司 中国证券报、上海证券报、证 2019 年 4 月 22 日

  16 浙江金观诚基金销售有限公司办 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 4 月 30 日

  价值共享灵活配置混合型发起式 上海证券报、公司网站 2019 年 4 月 30 日

  19 部分基金参加万联证券股份有限 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 5 月 13 日

  20 基金新增万联证券股份有限公司 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 5 月 13 日

  21 部分基金参加中国民生银行直销 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 5 月 17 日

  22 基金新增北京植信基金销售有限 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 5 月 27 日

  23 部分基金参加北京植信基金销售 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 5 月 27 日

  24 部分基金可投资科创板股票的公 券时报、公司网站 2019 年 6 月 20 日

  25 基金所持有的债券调整估值方法 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 6 月 25 日

  26 基金调整“中科曙光”股票估值 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 6 月 25 日

  27 公司、中信期货有限公司、中信 券时报、证券日报、公司网站 2019 年 6 月 28 日

  本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过 20%及以上的情况,由于持有人相对集中,本基金可能面临基金净值大幅波动的风险、延迟或暂停赎回的风险,且根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的有关规定本基金可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同的风险。

  1、中国证监会批准华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金设立的文件;

  6、报告期内华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金在指定报刊上披露的各项公

  基金管理人办公地址:北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 19 层

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